撰文 姚蔚真、周宇銀

2013年，英國前首相卡梅倫於8大工業國組織（G8）社會創效投資論壇上，宣布成立社會創效投資專責小組（The Social Impact Investment Taskforce），期望推動創效投資市場發展，參與的國家包括英國、加拿大、歐盟、日本和美國。「創效投資」（Impact Investing）隨即成為一個流行的新名詞，這個對解決全球各地的環境、社會問題，並達至可持續發展的理念，試圖以另一構想，為我們帶來新的曙光。

傳統觀念上，投資通常是賺錢獲利的手段，而社會及環境問題大多是透過慈善機構或非牟利組織解決，隨着千禧世代對於社會及環境的可持續發展日益重視，既可為社會及環境創造正面效益，同時又可以賺取金錢回報的投資方式——創效投資亦應運而生。

站在賺錢與慈善之間

根據創效投資管理公司Sonen Capital的定義，投資種類可以一個光譜來說明，兩邊的極端分別是純粹以尋求財務回報為目標的傳統投資，以及不理會財務回報，只追求解決社會及環境問題的慈善項目，而創效投資正是處於兩個極端之間，既為社會及環境帶來正面影響為目標，同時亦注重該項目能否賺取財務回報。

瑞銀財富管理投資總監辦公室影響力投資主管James Gifford表示，科技在創效投資發展中扮演十分重要的角色：「創效投資是投資的一個分支，它能解決人們願意付錢去解決的問題，而創效投資與科技總是密不可分，因為若要吸引投資者，這些項目需要具有發展潛力，而科技正正可以創造前所未有的新機會。」James坦言，企業家精神是創效投資的核心，缺乏企業家，創效投資項目將難以萌芽發展。

「創效投資本質上具創新及開拓性，例如它們可創造一個前所未有的新市場，為低收入家庭給予產品及服務。」前Social Finance Limited國際拓展總監Diane Mak直言，現時環球面對的挑戰，如青年失業、氣候變化、人道危機等，或能透過創效投資，讓各地人士更易獲得高品質教育、健康及財務服務以應對挑戰。

貢獻社會就不能賺錢？

以創新思維和科技解決環境或社會問題，同時具備盈利能力的初創公司，是創效投資者主要瞄準的投資項目。然而，不少人或會有這樣的疑惑：項目若要解決社會、環境問題，或多或少要犧牲盈利，回報又怎能勝於以獲利為本的投資項目呢？它們的吸引力究竟何在？

爽資本紮根香港，是致力投資於可為世界帶來快樂的初創公司的資本公司，其行政總裁吳家興，最初也以為獲利為本的初創公司較具盈利能力，後來他卻發現有使命感的初創公司，才更有希望：「千禧世代較有理想、能為世界帶來正面影響的公司，年輕的消費者會傾向去光顧，例如是愛護環境和社區的品牌，長遠而言，這些公司反而可以賺到更多。」吳家興表示，爽資本投資的各個初創項目，包括利用植物替代肉生產肉類產品、減少對環境損害亦令人更健康的Beyond Meat、可讓年輕人探索不同地方的香港旅遊體驗預訂平台Klook等，都能為世界帶來正面影響，亦深得年輕消費者的喜愛。

Diane直言，現時已有多項證據證明創效投資具備滿足一般投資回報的能力，長遠更有勝過一般投資回報的潛力。「如果企業重視業務對於世界的影響，往往能夠減低損害環境而引致的風險。此外，企業的價值與品牌聲譽等無形資產總是密不可分，企業的長遠回報更與其社會及環境表現掛勾。」

歐美成創效投資基地

創效投資足跡遍布全球，而當中歐美的創效投資市場發展最為成熟，香港大學專業進修學院中國商學院客席副教授黃元山引用Global SustainableInvestment Alliance 2016年的調查報告，發現美國及歐洲的創效投資項目資產值佔全球最大份額，分別佔49.8%及43.2%，他表示，英國在創效投資方面是其中一個具備最多經驗的國家。「在英國，社會投資市場正在擴展，透過股本投資或貸款，為社會企業提供資金，當地亦引入了社會效益債券，並設有鼓勵社會創業家及社會創新發展的機構，如學校、研究中心等，為這些創業家提供資源、訓練及指導，建立社會創新的能力。」

除了英國，創業文化舉世聞名的以色列，亦是孕育這些創效投資項目的沃土，吳家興指出，當地有很多抱有理想的熱心創業家，這都源於以色列的一個傳統智慧：Heal the world（治癒世界）。「以色列人都很有使命感，很多初創公司都以改變世界、讓人們生活更美好為目標，作為投資者，我們較容易在以色列找到能帶給人快樂的初創公司。」吳家興續表示，歐洲同樣有很多抱有信念的科技人才，「但相反地，美國的初創人才較為市儈，因此歐洲更能吸引矽谷的創效投資者。」

下一篇將談談香港的創效投資發展情況。

資料來源：瑞銀、黃元山、Global Sustainable Investment Alliance